现货黄金再创历史新高! 各国央行仍在推高金价

智通财经 2024-03-21

在本月初触及历史高点后，金价仍有上涨空间，因数家央行继续以创纪录的规模购买黄金。

市场观察人士表示，尽管利率高企，美元走强，但这些购买行为还是推高了黄金价格。

与债券相比，较高的利率往往会降低黄金的吸引力，因为它不支付任何利息，而美元走强则会削弱以美元计价的黄金对其他货币持有者的吸引力。

世界黄金协会（WGC）全球央行主管Shaokai Fan表示:“各国央行在过去两年购买了创纪录水平的黄金，在2024年也将继续成为强劲的买家。”

在地缘政治不确定的背景下，黄金作为避险资产的吸引力也推动了对黄金的强劲实物需求。

“过去10年，俄罗斯和中国一直是最大的两个买家。然而，近年来央行的购买已经多样化，”花旗北美大宗商品研究主管Aakash Doshi表示。

中国央行是最大买家

中国是消费者需求和央行黄金购买的主要推动力，而且中国不太可能放缓购买速度。

在各国央行中，中国人民银行是2023年黄金的最大买家。世界黄金协会表示，中国经济也促使更多投资者转向避险资产，个人黄金投资依然强劲。

波兰央行是黄金的第二大净消费国，在2023年抢购了130吨黄金。

惠顿贵金属首席执行官Randy Smallwood表示，“就在隔壁”的俄乌战争带来的挑战，促使波兰渴望稳定。

据当地媒体报道，波兰央行行长亚当Glapiński在2021年宣布了购买100吨黄金的计划，以增强该国的金融安全。

在新加坡金融管理局(MAS)的推动下，新加坡在2023年的黄金净购买量排名第三，购买量为76.51吨。

虽然金管局没有透露投资决定的原因，但WGC的Fan猜测，各国央行都对俄乌冲突带来的地缘政治风险持谨慎态度。

他表示:“他们可能一直在根据自己对风险的看法调整准备金配置。”

零售消费

珠宝、金条和金币的零售购买也推动了金价走强。

除了中国人民银行是世界上购买黄金最多的央行之外，中国的黄金零售购买量也是世界上最高的。

Fan表示，“在零售消费层面，中国是去年黄金需求强劲的主要因素，因为个人购买黄金以分散其他资产类别的投资。”

根据世界黄金协会的数据，中国在2023年超过印度成为世界上最大的黄金珠宝买家。去年，中国消费者购买了603吨黄金首饰，比2022年增加了10%。

Smallwood表示，除了中国，印度的黄金消费需求也是世界上最大的，尤其是在印度的婚礼季节，通常从10月到12月，以及1月到3月。“在印度，黄金一直是你能送给别人的最高价值的礼物。这是婚礼季的重要组成部分。”

WGC表示，尽管印度的珠宝需求应该会继续保持强劲，但金价上涨可能会在一定程度上削弱这一需求。印度2023年的黄金珠宝消费需求较上年同期下降6%，至562.3吨。

尽管如此，印度对金条和金币的投资同比增长了7%。印度央行对黄金的需求也继续强劲，印度央行1月份购买了8.7吨黄金，这是自2022年7月以来的最高月度购买量。

根据世界黄金协会的记录，除了中国和印度，土耳其去年的黄金需求几乎是2022年的两倍。

持续的消费者通胀、有限的可选另类投资以及去年总统选举期间的国内政治不确定性，推动了土耳其对黄金的需求。

“土耳其的零售需求也很强劲，投资者在去年总统大选期间涌入黄金，以防范土耳其里拉的潜在波动，”Fan补充道。

土耳其2月份的年度消费者价格通胀率最近飙升至67.07%。过去一年，土耳其里拉兑美元汇率下跌了40%，目前兑美元汇率处于历史低点。

黄金能否持续发光？

由于对黄金的需求持续强劲，金价有更大的上涨空间。

花旗的多西认为，金价可能在2024年下半年升至每盎司2300美元，尤其是在美联储可能在2024年下半年降息的预期背景下。目前正在黄金价格约为2200美元。

黄金价格往往与利率呈反比关系。随着利率下降，与债券等固定收益资产相比，黄金变得更具吸引力。在低利率环境下，债券的回报率较低。

其他市场观察人士也表达了同样的看法。麦格理预测，金价将在今年下半年创出新高。麦格理策略师承认，实物购买提振了金价，但在最近的一份报告中，他们将金价最近飙升100美元归因于“大量的期货买盘”。